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Tudo se acelera no mercado de ações dos EUA, inclusive o colapso

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(Bloomberg) -- Quando a década de noventa terminou, levou três longos anos para um mercado de ações supervalorizado se livrar dos excessos acumulados durante a chamada bolha das pontocom.

Um ajuste semelhante precisou de apenas 14 meses para se concretizar agora, um sinal de quão rápido esse mercado se move - e quão perigoso se tornou para quem acredita que pode escolher o momento certo para comprar ou vender.

Esse perigo ficou claro na sexta-feira com a sacudida que os mercados financeiros levaram dos dados de inflação aquecida nos EUA. O S&P 500 despencou abaixo da faixa em que havia se estabelecido neste mês, e os investidores que viram o índice subir 9% desde que quase caiu em um mercado de baixa em 20 de maio foram surpreendidos pela onda de vendas.

A inflação persistente é apenas a mais recente ameaça a um mercado atingido por uma enxurrada de golpes macroeconômicos. Tentar descobrir o que é mais importante se tornou uma tarefa inglória.

Essa é essencialmente a visão de Eric Schoenstein, co-gestor do Jensen Quality Growth Fund de US$ 9,7 bilhões, que segundo dados da Bloomberg superou 96% dos seus pares no ano passado. Com inflação, Federal Reserve, pandemia e guerra, a única aposta segura neste momento é que a volatilidade das ações continuará.

“Parece que não há nada que você possa apontar e dizer: ‘essa é a razão, e se superarmos isso, tudo passará e podemos ir para a próxima etapa’”, disse Schoenstein. “Com toda essa incerteza, o mercado vai recuar e os investidores, francamente, provavelmente estão fazendo vendas um pouco mais indiscriminadas.”

O S&P 500 caiu até 2.9% em Nova York na sexta-feira e estendeu a perda dos últimos cinco dias para cerca de 5%, o pior desempenho semanal desde janeiro. Os preços ao consumidor mais aquecidos do que o esperado alimentaram as apostas de que o banco central americano terá que endurecer sua batalha contra a inflação.

Essa tendência de vender o que puder contribuiu para uma queda épica nos múltiplos de preço do S&P 500. Depois de atingirem um pico de mais de 30 vezes os lucros há um ano, os múltiplos encolheram cerca de 40% até a mínima de maio - quase igualando o tamanho da contração durante todo o crash de 2000 a 2002.

Em outras palavras, a correção das métricas está acontecendo três vezes mais rápido do que o estouro da bolha da internet.

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