(Bloomberg) -- Os investidores acumulam títulos do Tesouro americano mais longos, mesmo com a expectativa crescente de que o Federal Reserve permanecerá agressivo em sua política monetária e ainda implementará aumentos de juros consideráveis.

O yield da nota de 10 anos caiu 0,06 ponto percentual na quarta-feira, em seu rali mais forte em uma semana, e perdia mais 0,02 na manhã desta quinta para 3,58%.

Esse otimismo contrasta com um salto nas taxas de swaps de juros nos EUA, que agora precificam um pico de juros do Fed de cerca de 5,15%, um quarto de ponto percentual acima do nível da semana passada. Também houve um aumento nas apostas de que o Fed poderia elevar sua taxa básica para até 6%.

Mesmo após vários dirigentes do Fed destacarem sua disposição de subir juros e mantê-los elevadas, os investidores compraram um percentual recorde de 95% dos Treasuries de 10 anos ofertados em leilão na quarta-feira. Essa demanda ressalta o atrativo de rendimentos acima de 3,5% — um nível inédito por mais de uma década até ser ultrapassado em 2022 — mesmo em meio a expectativas de juros mais altos do Fed.

Os dados fortes de emprego nos EUA “forçaram uma redefinição do posicionamento e visão sobre o pico de juros do Fed”, disse Prashant Newnaha, estrategista da TD Securities. “Dito isso, a ponta longa continua atraindo interesse forte de compra. A demanda de fundos de pensão é provavelmente o principal impulsionador disso, e também os primeiros sinais de que os investidores japoneses estão retornando como compradores de renda fixa estrangeira.”

Os investidores de varejo também voltaram a comprar títulos do Tesouro americano depois de ficarem de fora durante a derrocada do ano passado, segundo o estrategista do JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou. Os mais velhos deste segmento, que tendem a investir seu dinheiro através de fundos, já injetou US$ 81 bilhões em fundos de renda fixa e US$ 44 bilhões nos de renda variável até agora este ano, disse o estrategista.

“Essa mudança abrupta de comportamento no início de 2023 talvez seja impulsionada pelo aumento da confiança entre os investidores de varejo de que a inflação entrou em uma trajetória descendente e que a taxa básica de juros do Fed está se aproximando de seu pico”, escreveu Panigirtzoglou.

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