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Investidor volta a buscar refúgio no dinheiro em caixa, diz BofA

Farah Elbahrawy

(Bloomberg) -- Com a tendência de baixa de volta aos mercados de renda variável e fixa, o dinheiro em caixa voltou a ser o refúgio dos investidores.

Os fundos de altíssima liquidez tiveram entradas de US$ 68,1 bilhões na semana até 1º de março, enquanto US$ 7,4 bilhões deixaram fundos de ações, segundo o Bank of America, com base em dados da EPFR Global. Os títulos atraíram novos recursos pela nona semana consecutiva, com US$ 8,4 bilhões de entradas, disseram estrategistas liderados por Michael Hartnett.

É um sinal de nervosismo. Dados de inflação acima do esperado sinalizam que os principais bancos centrais provavelmente continuarão aumentando juros, e isso frustra as esperanças de que a recuperação espetacular do mercado de ações americano neste início de ano perdure. O índice S&P 500 caiu 2,7% semana passada, a pior de 2023.

O fim do mercado de baixa coincidirá com estresse no mercado de crédito, possivelmente decorrente da queda dos preços de imóveis, escreveu Hartnett. Até lá, o dinheiro na mão vai estar em pé de igualdade com alocações em ações e títulos, disse ele.

A preferência renovada por caixa, na forma de ativos de altíssima liquidez do mercado monetário, ocorre depois que os investidores se refugiaram neste tipo de fundo durante a derrocada dos mercado de 2022. Os sinais de arrefecimento da inflação no final do ano fez com que alguns fluxos retornassem às ações, mas muitos estrategistas, incluindo Hartnett, alertaram que o rali do início de 2023 não duraria.

Dados recentes de inflação mais quentes do que o esperado nos EUA e na Europa e a retórica hawkish de uma série de autoridades do banco central dos EUA nesta semana impulsionaram uma corrida de volta à segurança do dinheiro em caixa, e títulos também. Com dados históricos que mostram que as ações americanas nunca atingiram o fundo do poço antes de uma pausa nos aumentos de juros, a renda variável perdeu alguns dos ganhos deste ano, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro americano voltam a subir.

As ações globais continuarão a superar as dos EUA devido à recuperação econômica da China, disse Hartnett.

--Com a colaboração de Michael Msika.

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©2023 Bloomberg L.P.

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