(Bloomberg) -- Os estrategistas do Goldman Sachs recomendam a compra de títulos de alto rendimento de países emergentes menos sensíveis às tensões que se propagam pelos mercados globais.

Os estrategistas montaram o que chamam de cesta “Quality Carry”, ou “Carry de Qualidade”, composta por títulos em dólar da Indonésia, Filipinas, África do Sul, Omã, Bahrein, Jordânia, Costa Rica e República Dominicana.

O grupo tem uma classificação de risco média, de um a três níveis abaixo de grau de investimento, com rendimentos de cerca de 6,3% — cerca de 1 ponto percentual acima dos yields para emergentes com grau de investimento, de acordo com o Goldman.

Mas nem todos os títulos de alto rendimento são iguais. Os estrategistas disseram que o spread da dívida em dólar da Turquia deve continuar aumentando — e os títulos se desvalorizando — após o resultado eleitoral indeciso de domingo.

O investidor ganha quando compra o título barato, com yield alto, para vender depois com preço melhor e yield menor.

Com o Federal Reserve sinalizando uma possível pausa em seu ciclo de aperto monetário e a probabilidade de que os EUA evitem uma recessão, há potencial para os investidores ganharem com títulos de nações em desenvolvimento que tiveram desempenho inferior aos pares até agora este ano, mas que podem se valorizar, de acordo com a equipe do Goldman.

O Goldman também estima ganhos de carry trade, que consiste em tomar a juros baixos em um país desenvolvido para investir em ativos de juros altos de uma nação emergente.

“Dado o sentimento de risco ainda instável, as melhores oportunidades de carry em mercados emergentes provavelmente serão encontradas na interseção entre alto rendimento e menor sensibilidade ao risco global”, disseram os estrategistas do Goldman, incluindo Kamakshya Trivedi.

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