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Fundo soberano da Noruega vê pausa em alta do mercado de ações

Ott Ummelas e Lars Erik Taraldsen
·3 minuto de leitura

(Bloomberg) -- O principal executivo do fundo soberano da Noruega, Nicolai Tangen, diz que não espera que a alta nas ações que o ajudou a entregar um retorno de US$ 123 bilhões em 2020 continue.

O resultado do fundo - o segundo maior em mais de duas décadas - será “muito difícil de replicar”, disse ele em entrevista à Francine Lacqua e Tom Keene da Bloomberg Television na quinta-feira.

“Não acreditamos que a alta no mercado de ações possa continuar para sempre”, disse ele. “O comportamento especulativo que estamos vendo é uma indicação disso.”

O desempenho do fundo de US$ 1,3 trilhão em 2020 foi impulsionado por um salto de mais de 12% em seu portfólio de ações. Os títulos retornaram 7,5%, enquanto os imóveis perderam 0,1%. Ações de tecnologia proporcionaram um retorno de 42%, liderado pelas participações do fundo na Apple e Amazon.com, que Tangen disse que se deveu em grande parte ao aumento “maciço” na demanda por esses produtos durante a pandemia.

Ele também alertou que “está muito claro” que as medidas de apoio econômico recorde são “o que estão impulsionando os mercados. É difícil dizer se isso vai continuar.”

2020 foi um ano dramático para o fundo. Tangen, que começou como presidente-executivo em setembro, foi contratado após um processo de recrutamento turbulento e já deixou claro que planeja mudar algumas coisas no gigante investidor. O homem de 54 anos quer contar mais com gestores de ativos externos e tecnologia para buscar os melhores resultados. Ele também disse que a sustentabilidade se tornará uma área de foco maior.

Na quinta-feira, Tangen disse que o fundo alocou quase US$ 12 bilhões para mandatos ambientais. Enquanto isso, os gestores de recursos externos agora cuidam de 4,7% da carteira gigante do fundo, com as taxas alocadas a esses mandatos mais do que dobrando em relação ao ano anterior.

O fundo obteve cerca de US$ 30 bilhões em retornos apenas de suas participações na Apple, Amazon, Microsoft, Tesla, Alphabet e TSMC, de acordo com o relatório de quinta-feira.

Entre seus piores investimentos está a carteira do fundo de ações do Reino Unido, que perdeu cerca de 70 bilhões de coroas (US$ 8 bilhões) no ano passado. O fundo perdeu cerca de US$ 10 bilhões em seus investimentos em petróleo e gás.

O fundo foi criado na década de 1990 para investir no exterior as receitas de petróleo e gás da Noruega. A ideia era evitar o superaquecimento da economia doméstica, preservando e construindo riquezas para as gerações futuras. Com participações em cerca de 9.000 empresas, o fundo detém por volta de 1,5% das ações globais. Está em processo de aumento de sua exposição a ações da América do Norte, após ter ampliado a participação acionária da carteira geral para de 60% para 70% em 2017.

O governo da Noruega fez retiradas recordes do fundo no ano passado, totalizando US$ 34 bilhões, para combater a pandemia. O montante era mais do que o veículo de investimento poderia cobrir apenas usando seu fluxo de caixa, forçando-o a liquidar os ativos de sua carteira de títulos.

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