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Bancos ampliam financiamento do comércio com commodities em alta

(Bloomberg) -- Os principais bancos estão aumentando os recursos para financiar o comércio global de commodities, à medida que a guerra da Rússia na Ucrânia eleva os preços de tudo, desde petróleo até milho.

Instituições como ING Grupo NV e Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. estão atendendo aos pedidos das tradings, fornecendo linhas de crédito para pagar pelas mercadorias que eles transportam e enviam aos clientes. Essa é uma reviravolta desde 2020, quando uma série de escândalos e grandes perdas levaram o ING e outros a reduzir sua exposição ao setor.

“De repente, é um mercado diferente”, disse Jean-François Lambert, fundador da empresa de consultoria Lambert Commodities. “As commodities não são apenas dinâmicas, mas são totalmente estratégicas neste momento em que países e empresas estão reorganizando suas cadeias de suprimentos.”

O financiamento do comércio internacional é a força vital da indústria de commodities, que precisa de acesso a centenas de bilhões de dólares em crédito para financiar a compra, mistura, armazenamento e transporte de matérias-primas. Com os preços subindo em meio à guerra na Ucrânia - e as rotas de fornecimento interrompidas pelo conflito e pela pandemia -, tradings demandam fundos adicionais para pagar os embarques de grãos, metais e combustíveis.

“Agora que o negócio de financiamento do comércio de commodities está crescendo, quem vai dizer: ‘Eu vou desistir?’”, disse Eric Li, diretor de pesquisa da empresa de análise Coalition Greenwich. “Eles querem ganhar dinheiro – eles querem ir onde a receita está crescendo.”

As tradings de commodities viram seus ganhos subirem à medida que capitalizam as oscilações nos preços e as oportunidades de arbitragem. No entanto, a guerra também aumentou a volatilidade e minou a liquidez nos mercados de derivativos, mantendo os bancos cautelosos. Alguns, como BNP Paribas SA, deram continuidade aos planos de retirada do financiamento de commodities. Outros, como o ING, mantiveram presença.

“Há um pouco de espaço que podemos crescer, mas não será enorme”, disse Maarten Koning, chefe de comércio e financiamento de commodities do banco holandês, um dos maiores europeus do setor.

Leia mais: O principal banqueiro de commodities do ING diz que a oferta de crédito tem seus limites

O ING disse em 2020 que seria mais “estrito” nos empréstimos ao setor e fechou sua unidade na América Latina no mesmo ano. Mas desde então o banco voltou para outros lugares, contratando nos EUA, Genebra e em sua sede em Amsterdã, disse Koning em entrevista.

Os empréstimos gerais do ING para o setor de commodities estão aumentando, embora permaneçam abaixo dos níveis de 2019, disse ele, acrescentando que os clientes agora estão usando muito mais das linhas de crédito já fornecidas.

“Agora é como um bem escasso e as pessoas estão mais cuidadosas”, disse ele.

Aumento de receitas

As receitas bancárias de empréstimos de financiamento internacional de commodities aumentaram em termos anuais no primeiro trimestre, de acordo com dados da Coalition, e o ano provavelmente terminará acima dos níveis de 2019, disse Li.

Dois anos atrás, vários bancos europeus disseram que se afastariam das commodities, já que o estresse financeiro sofrido por muitas tradings levou a perdas para as instituições. No entanto, alguns desses bancos ainda são jogadores importantes.

“Quem financiou no passado continua a financiá-lo”, disse Li. “Todos eles dizem que são seletivos; o que eles querem dizer com isso é que querem fazer negócios com os maiores clientes do segmento.”

Os bancos japoneses estão entre os que estão preenchendo a lacuna desde a retração dos pares europeus. O MUFG, o maior do país, está expandindo seus negócios de financiamento ao comércio de commodities com uma nova mesa em Amsterdã, informou na sexta-feira. O banco também concordou em comprar a unidade de financiamento de commodities do BNP Paribas nos EUA, enquanto a empresa francesa se retira do setor, disseram pessoas com conhecimento do assunto.

Leia mais: BNP Paribas sai do negócio de financiamento de commodities nos EUA

ABN Amro Bank NV também disse na semana passada que, embora tenha reduzido a maior parte de seus negócios de financiamento do comércio de commodities, ainda oferece os chamados “repo products” - acordos que ajudam operadores a mitigar os grandes custos de manter estoques.

Ex-banqueiros do ABN Amro e do BNP Paribas foram contratados pelo Credit Suisse Group AG, que expandiu seus empréstimos para operadores de commodities agrícolas em janeiro depois de abrir uma mesa com os novos contratados, segundo uma pessoa com conhecimento do assunto.

Por enquanto, a maioria dos bancos permanece cautelosa. Desde o início da guerra na Ucrânia, movimentos extremos nos preços das commodities se tornaram mais prevalentes, e alguns de fora do setor expressaram preocupação com os riscos de contágio presentes no comércio.

Leia mais: Alemanha alerta para contágio semelhante ao Lehman de cortes de gás russos

Esses riscos estão mantendo os bancos em guarda mesmo com o fortalecimento dos preços, de acordo com Lambert, da Lambert Commodities.

“Os bancos estão seguindo seus clientes de forma pragmática”, disse ele. “Isso não significa que eles estão voltando às commodities com força.”

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©2022 Bloomberg L.P.

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