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Balanços fracos são próximo risco para S&P 500: Morgan Stanley

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(Bloomberg) -- Previsões de lucros fracos podem ser o próximo contratempo para as ações dos EUA, que devem cair mais antes de atingir o fundo do poço durante a próxima temporada de balanços, segundo estrategistas do Morgan Stanley.

“Na ausência de um choque óbvio como uma recessão, as empresas demoram a se orientar”, disseram estrategistas liderados por Michael Wilson em um relatório. “Desta vez não deve ser diferente, o que significa que as ações podem permanecer nos níveis atuais até a divulgação de resultados do segundo trimestre, quando o próximo movimento de baixa deve começar e terminar.”

Wilson é um dos pessimistas mais proeminentes de Wall Street e previu corretamente a mais recente liquidação do mercado, que foi alimentada por preocupações de que um Federal Reserve hawkish levaria a economia a uma recessão. Dados fortes de empregos na sexta-feira aumentaram ainda mais essas preocupações e levaram o S&P 500 ao seu oitavo declínio semanal em nove semanas.

Wilson prevê que o índice será negociado perto de 3.400 em meados ou final de agosto, o que implica outra queda de 17% em relação ao seu último fechamento. As maiores ações do S&P 500 ainda são negociadas com um prêmio médio de 40% em relação aos níveis pré-pandemia, em comparação com 17% para o índice mais amplo, disse ele.

“Isso também representa um cenário negativo, onde essas ações podem ser as últimas a caírem antes de sairmos do atual mercado de baixa”, disse.

Estrategistas do Bank of America, incluindo Michael Hartnett, também dizem que as ações encenam uma recuperação de mercado de baixa, acrescentando que apostariam contra o S&P 500 se chegar a mais de 4.400 pontos - cerca de 7,1% acima do fechamento de sexta-feira.

Mas nem todos estão pessimistas. Estrategistas do JPMorgan, incluindo Mislav Matejka permanecem otimistas com as ações, dizendo que “os fundamentos de risco e recompensa para as ações provavelmente estão melhorando à medida que nos aproximamos do segundo semestre do ano”.

No nível setorial nos EUA, Wilson, do Morgan Stanley, disse que as estimativas para varejo de alimentos e produtos básicos “colapsaram” nas últimas quatro semanas, enquanto o setor imobiliário teve as revisões positivas mais fortes no mês passado.

Na Europa, também, os riscos para os lucros corporativos crescem, de acordo com estrategistas da Sanford C. Bernstein Sarah McCarthy e Mark Diver, que disseram um grande aperto nas margens pode estar no horizonte, a menos que uma alta na demanda do consumidor e nas vendas possam persistir para contrabalançar a inflação alta.

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©2022 Bloomberg L.P.

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