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Alta do S&P 500 segue maior salto em apostas de baixa desde 2008

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(Bloomberg) -- É difícil dizer porque as ações nos EUA escolheram a terça-feira para subir. Mas um fato a se considerar é o imenso surto de vendas a descoberto na semana passada.

Fundos alavancados monitorado pelo Goldman Sachs redobraram suas apostas de baixa, com o valor em dólar das vendas a descoberto atingindo o nível mais alto desde a crise financeira de 2008. Tendências semelhantes foram observadas pelo Morgan Stanley e JPMorgan.

Há sinais de que a liquidação de algumas dessas posições vendidas pode ter impulsionado a recuperação do mercado na terça-feira. Uma cesta do Goldman das ações com mais posições vendidas teve alta mais forte do que o índice de referência.

As posições vendidas ajudaram os gestores a se saírem melhor durante a liquidação das ações de 2022 que derrubou o S&P 500 em mais de 20% de seu recorde. Mas às vezes essas apostas servem de combustível para ralis quando os especuladores saem comprando para cobrir suas posições.

“Isso levanta a questão do que poderia acontecer se tivéssemos uma recuperação e uma quebra mais significativa da tendência de baixa do mercado”, analistas do JPMorgan, incluindo John Schlege disse em nota. “Poderíamos estar mais perto das mínimas do que estávamos há alguns dias.”

O pessimismo cresceu em meio a vendas implacáveis que derrubaram as ações em 10 das últimas 11 semanas, incluindo quedas consecutivas de pelo menos 5%. Na semana até quinta-feira, as vendas a descoberto aumentaram em ações individuais e produtos como fundos negociados em bolsa, segundo os dados do Goldman.

“Com a exceção de produtos essenciais, todos os setores viram um aumento nas vendas a descoberto”, analistas do Goldman, incluindo Vincent Lin, disseram em nota.

Não é incomum que os céticos aumentem as posições vendidas durante as quedas do mercado. De acordo com o Goldman, nove das 10 maiores semanas de venda a descoberto ocorreram em mercados de baixa.

Os pessimistas quase foram levados a extinção durante a última década, quando a tendência do Federal Reserve de vir em socorro do mercado esmagou todas as tentativas de apostar contra as ações.

Agora, com o Fed embarcando no aperto mais agressivo de política monetária em décadas, cerca de US$ 15 trilhões foram apagados do valor das ações até agora.

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